Блог FAKInvest
Разборы компаний и событий российского фондового рынка от команды FAKInvest: отчётность, дивиденды, ставка ЦБ, отрасли.
Яндекс за 3 квартал 2026: выручка +12%, скорр. прибыль +2%, а прогноз на год отозван. Разбор отчёта
Разбор результатов Яндекса (YDEX) за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: выручка 410,6 млрд ₽ (+12%), скорр. EBITDA 87,8 млрд (+12%), скорр. чистая прибыль 45,9 млрд (+2%), отзыв прогноза после атак на дата-центры, сегменты, реклама, e-com, денежный поток, выкуп и дивиденды, фон ставки 14% и наши сценарии на 2026 год.
ВТБ за 8 месяцев 2026: маржа вернулась, прибыль — ещё нет. Налог, капитал 10,4% и допэмиссия
Разбор МСФО ВТБ за январь–август 2026 года: чистая прибыль 314,8 млрд ₽ (−4%) при прибыли до налога +38,7%, процентный доход в 2,5 раза больше, маржа 2,6%, Н20.0 10,4% при минимуме 10%. Сегменты, капитал, допэмиссия по 87 ₽, дивиденды, сравнение со Сбером и наша оценка 2026 года.
ЛСР за 9 месяцев 2026: прибыль холдинга +35%, убыток группы −57,6 млрд, долг растёт. Что на самом деле показал отчёт
Разбор отчётности Группы ЛСР за 9 месяцев 2026 года: РСБУ холдинга (прибыль 16,6 млрд ₽, проценты к уплате +32%, долг 199,6 млрд ₽), МСФО за полугодие (убыток 57,6 млрд ₽), продажи 105 млрд ₽ и 372 тыс. м², ипотека 64%, выкуп 5% акций по 675 ₽, фон ставки 14% и наши сценарии.
Татнефть за 9 месяцев 2026 года: прибыль почти ×3. Разбираем, откуда рост, что с налогами, демпфером и дивидендами
Разбор РСБУ ПАО «Татнефть» за 9 месяцев 2026 года: чистая прибыль 299,3 млрд ₽ (×2,86), выручка +28%, себестоимость −3,9%. Почему рост втрое — не разовые и не дивиденды дочек, а нефть, демпфер и налоги. Кварталы, три года, деньги, фон и наша оценка дивиденда.
НМТП по МСФО за 3 квартал 2026: выручка −32%, прибыль −47%. Группа против материнской, долг вдвое и дивиденд за 2026 год
Разбор МСФО группы НМТП за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: выручка 11,9 млрд ₽ (−32%), чистая прибыль 5,4 млрд ₽ (−47%), OIBDA −49%. Почему МСФО и РСБУ так отличаются, что видно по сегментам, куда ушли деньги, почему долг вырос вдвое и наш расчёт дивиденда за 2026 год.
ВИ.ру за 3 квартал 2026: выручка +11%, частники вернулись, но инфляция и свои марки портят картинку. Разбор операционных результатов
Разбор операционных результатов ВИ.ру (VSEH, «ВсеИнструменты.ру») за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: выручка 52,5 млрд ₽ (+11%), B2C +15%, B2B +9%, средний чек, заказы, доля СТМ, ПВЗ и склады, выкуп до 500 млн ₽, дивиденды 7 ₽, фон ставки 14% и рынка DIY, наши сценарии на 2026 год.
VK за 3 квартал 2026: выручка +21%, маржа вернулась к прошлогодней, а чистый долг за квартал вырос на 13 млрд ₽. Разбор отчёта
Разбор результатов VK (VKCO) за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: выручка 47,0 млрд ₽ (+21%), EBITDA 6,2 млрд (+22%), рентабельность 13,2%, сегменты, реклама крупного бизнеса, мессенджер MAX, чистый долг 73,3 млрд ₽ и 2,7× EBITDA, фон ставки 14%, конкуренция с Яндексом и наши сценарии на 2026 год.
Сбербанк за 3 квартал 2026: 510,8 млрд прибыли, маржа растёт, комиссии стоят. Капитал, дивиденды и фон
Разбор МСФО Сбербанка за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: чистая прибыль 510,8 млрд ₽ (+13,9%), чистый процентный доход +24%, маржа 6,65%, Н20.0 13,7% после дивидендов 850,2 млрд ₽. Мост прибыли, кредиты, качество портфеля, фон ставки 14% и наша оценка дивиденда за 2026 год.
Ozon за 3 квартал 2026: рекордная EBITDA 93 млрд ₽, пожары на складах и банк, который рискует больше
Разбор результатов Ozon (OZON) за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: оборот +42%, выручка +63%, скорректированная EBITDA 93 млрд ₽, убытки 30,1 млрд ₽ из-за атак на склады, финтех и стоимость риска 14,3%, денежный поток, дивиденды, ставка ЦБ, конкуренция маркетплейсов и наши сценарии на 2026 год.
Т-Технологии за сентябрь 2026: кредиты бизнесу +74%, вклады людей −3,7% за месяц и смена методики. Что под капотом операционного отчёта
Разбор операционных результатов Т-Технологий за сентябрь 2026: кредитный портфель 4,13 трлн ₽ (+28% г/г), кредиты бизнесу +74%, средства клиентов −1,9%. Почему сентябрь нельзя сравнивать с августом, откуда рост кредитов бизнесу, что с капиталом и резервами, что даёт ставка ЦБ 14% и сколько закладывает цена.
Селигдар за 9 месяцев 2026: рекорд по золоту и олову, выручка +26%. Но что с продажами, сезоном и долгом в золоте
Разбор операционных результатов Селигдара за 9 месяцев 2026: золото 7 128 кг (+16% г/г), олово 3 121 т (+20%), выручка от металлов 77,1 млрд ₽ (+26%). Раскладываем рост на цену и объём, смотрим на склад золота, сезонность, долг в золоте, налог на сверхдоходы и считаем сценарии на 2026 год.
НМТП за 9 месяцев 2026: порт почти встал, а прибыль на месте. Дивиденды дочек, кубышка на 42 млрд и что будет с выплатами
Разбор РСБУ ПАО «НМТП» за 9 месяцев 2026 года: выручка −12,7%, в 3 квартале −45% из-за остановки судоходства в Чёрном море, чистая прибыль −3,9% опирается на дивиденды дочек и процентах. Считаем мост прибыли, затраты, кубышку, сценарии дивиденда за 2026 год.
РусГидро за 3 квартал и 9 месяцев 2026: рекордная вода, падение Буреи и стройка вместо дивидендов
Разбор операционных результатов РусГидро за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: выработка +18,6% г/г в квартале и +10,2% за 9 месяцев. Смотрим станции и регионы, водность, цены на энергорынке, долг, инвестпрограмму, дивиденды и считаем 2026 год.
ММК за 3 квартал 2026: сталь +23% за год, но денег в отчёте нет. Ремонты, премиум, Северсталь и дивидендная пауза
Разбор операционных результатов ММК за 3 квартал 2026: выплавка стали 2,99 млн т (+23% г/г), продажи 2,86 млн т (+15,5%), доля премиальной продукции 43,8%. Сравниваем три третьих квартала, смотрим на ремонты домен, Северсталь, ставку ЦБ и считаем, что может показать МСФО.
ФосАгро за 9 месяцев 2026: выручка растёт, а сера съедает прибыль. Курс, долг и дивиденды на паузе
Разбор МСФО ФосАгро за 9 месяцев и 3 квартал 2026 года: выручка за квартал +15%, но скорректированная EBITDA −5,5%, а затраты на серу выросли почти втрое. Мост EBITDA, влияние курса, долг 2,5× EBITDA, дивидендная политика и сценарии на 2027 год.
«Норникель» за 3 квартал и 9 месяцев 2026: никель +41% за квартал, палладий дешевеет, налог на допдоходы. Разбор производства
Разбор производственных результатов «Норникеля» (GMKN) за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: никель, медь, палладий и платина по кварталам, сравнение трёх девятимесячий, выполнение годового плана, цены металлов, новый налог на допдоходы, дивиденды и наша оценка EBITDA на 2026 год.
Рынок облигаций в октябре 2026: ОФЗ под 16,5%, спреды разъехались, дефолтов больше
Обзор рынка облигаций перед заседанием ЦБ 23 октября 2026: кривая ОФЗ, аукционы Минфина, спреды по рейтингам, флоатеры, линкеры, замещайки, дефолты и наш расчёт доходности на год по трём сценариям.
GloraX за 9 месяцев 2026: +53% или +6%? Продажи, регионы, долг и две оферты выше рынка
Разбор операционных результатов GloraX за 9 месяцев 2026 года: продажи 34,0 млрд ₽ и 164,9 тыс. м², +53% без M&A и +6% к отчётной базе. Смотрим кварталы, цену за метр и регионы, ипотеку, долг 2,93x EBITDA, оферты по 76,48 и 44,57 ₽ и считаем продажи на 2026 год.
Европлан за 9 месяцев 2026: новый бизнес +28%, в 3 квартале +53%. Почему акции это почти не касается
Разбор операционных результатов Европлана за 9 месяцев 2026 года: новый бизнес 90,8 млрд ₽ (+28% г/г), 3 квартал +53%. Сравниваем с провалом 2025 года и рынком лизинга, смотрим портфель, резервы, дивиденды и роль Альфа-Банка с 95,6% акций.
Северсталь за 3 квартал 2026: EBITDA +64% к прошлому кварталу, FCF +42,6 млрд ₽ и восьмой квартал без дивидендов
Разбор результатов Северстали за 3 квартал 2026 года по МСФО: выручка 173,5 млрд ₽, EBITDA 40,0 млрд ₽ (маржа 23%), свободный денежный поток +42,6 млрд ₽, но за 9 месяцев −27,6 млрд и снова без дивидендов. Смотрим спрос на сталь, долг, капзатраты и считаем 2026 год.
Дивидендные акции Мосбиржи 2026: кто платит больше ОФЗ при ставке 14%
18 ликвидных акций Мосбиржи, которые платили дивиденды за 2023, 2024 и 2025 годы. Оцениваем дивиденд за 2026 год по дивполитикам и отчётам 1П2026, сравниваем доходность с ключевой ставкой 14% и ОФЗ 16,6%. Банки, нефтегаз, МТС, Сургут-преф и ближайшие даты.
Банк «Санкт-Петербург» за 9 месяцев 2026: +20% прибыли за квартал, которых нет. Налог, резервы, капитал и миноритарии
Разбор РСБУ Банка «Санкт-Петербург» за 9 месяцев и 3 квартал 2026: прибыль до налога −33,7%, рост чистой прибыли в 3 квартале — эффект налога. Сравниваем три девятимесячия, разбираем резервы и запас капитала, отношение к миноритариям, макрофон и считаем оценку при разной доходности.
X5 за 3 квартал 2026: +13% выручки, но что под капотом. Трафик, инфляция, стройка и Чижик
Разбор операционных результатов X5 за 3 квартал 2026: выручка 1,31 трлн ₽ (+13,0% г/г), LFL +7,4% при трафике +2,3%. Считаем рост без инфляции, сравниваем третьи кварталы 2024–2026, смотрим на открытия магазинов, долю Чижика и цифровой бизнес.
HENDERSON за 3 квартал 2026: свои магазины растут, маркетплейсы тянут вниз. Что ждать в 2027
Операционные результаты HENDERSON за 3 квартал 2026: выручка 7,2 млрд ₽ с НДС (+5% г/г), свои каналы +7,6%, маркетплейсы −13,6%. Считаем реальный рост без НДС, разбираем расходы и прибыль на 2027 год в трёх сценариях.
Займер за 3 квартал 2026: выдачи всё ещё падают, но дно уже видно. Что ждать в 2027
Операционные результаты Займера за 3 квартал 2026: выдачи 10 млрд ₽ (−6,7% к/к, −23% г/г), новым клиентам — без изменений, Лимит+ — 95% выдач. Разбираем отчётность и считаем прибыль на 2027 год в трёх сценариях.
НОВАТЭК за 3 квартал 2026: добыча растёт, продажи газа — нет
Предварительные производственные показатели НОВАТЭКа за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года: добыча +4,2%, газ +4,9%, продажи газа −3,1%. Разбираемся, что это значит.
АЭРОФЛОТ ЛЕТАЕТ ДАЛЬШЕ И ПЛОТНЕЕ
Новый отчет Сбера за 9 месяцев 2026 года, чего ожидать?
Аналитика компаний на FAKInvest
Отчётность, дивиденды, мультипликаторы, лента новостей рынка и ИИ-помощник Nexus — в одном терминале. Бесплатный тариф открывается сразу после регистрации.